亚马逊的账单终于来了

尽快做大，抢占市场份额，之后再担心利润。但不可阻挡的增长引擎亚马逊时代已经结束，转型要成为更清晰的焦点。

亚马逊最初几乎可以说是硅谷创业模式的纯粹版本，公式就是，尽快做大，抢占市场份额，之后再担心利润。自1997年杰夫·贝索斯的第一封股东信以来，一直被奉为信条，这是一种在科技领域反复使用的模式，现在得到大量私人资本的支持，这些资本使成长型公司免受股市利润需求的影响。

但今天，亚马逊的账单到期了，这种稍后利润的承诺成为人们关注的焦点，追求增长与盈利需求之间的矛盾根本无法持续。

显然，当亚马逊成为一家市值超过400亿美元的公司时，它无法以每年25%的速度增长，这样做的努力只是将公司带入了许多死胡同。亚马逊的账户中现在有的赤字，是由其自身的零售电商业务造成的。但它的其他业务做得很好，如AWS是一个摇钱树，其他广告、配送、Prime相关业务也是如此。

但零售电商业务正处于水深火热之中，因为它反映了增长的动力。在这种情况下，亚马逊自然会选择调整和转向。

所以亚马逊开始类似于一个追求利润而非增长的标准企业；它正处于大型科技公司产品周期的货币化阶段。

我们可以在整个亚马逊阶段中看到这一点：自身零售业务增长的终结挤压第三方市场卖家和供应商——据Marketplace Pulse称，亚马逊现在平均收取第三方卖家供应商总收入的50%。挤压Prime 客户——美国Prime的价格在几年内从119美元上涨到179美元。

退出国际增长削减服务以节省资金——Prime会员的2天送达变成了一种期望，而不是承诺。限制之前在仓库和基础设施上无休止的支出——亚马逊首次大面积关闭、停止和转租一些仓库设施。退出成长型企业——Amazon One已经关闭了医疗保健业务，显然亚马逊在该领域的野心受到了限制。失去了一些Amazon Go商店，这意味着亚马逊已经开始意识到，食品杂货是一项极其艰难、利润率低的业务，它在这方面没有真正的竞争优势。关闭四星级门店和书店也反映出类似的认知，即亚马逊在实体业务方面没有优势。

这种从增长转向盈利的转变仍有一定阵痛期，部分原因是亚马逊的文化标识一直将其视为一家科技公司，而不是一家零售商，它的原则都倾向于增长。就好像贝佐斯拥有把亚马逊当作成为庞大初创公司的第一天。但很明显，亚马逊不再是第一天，已经进入了后时代。这些变化反映了一个非常困难但很必要的战略决策，他们必须在被资产负债表淹没之前堵住漏洞。

当然还有其他积极因素：例如货币化努力取得了广泛的成功，尽管可能达到极限：很难想象亚马逊搜索结果首页上是否还有其他更多广告空间，179美元也将考验亚马逊的价格敏感性和用户支持。还有亚马逊并不是FCC优先考虑的对象，它也不会受到反垄断问题的广泛困扰。那么亚马逊的未来会怎样呢？ 

要回到此前股价的增长溢价还有很长的路要走。期待零售业务的变化需求迎来上涨，亚马逊还将继续通过其现有客户群和供应商群获利，然后远离杂货和零售医疗保健等昂贵的冒险投资。亚马逊在某些领域具有特定的竞争优势，但这些领域似乎并不符合条件。

亚马逊进一步的自动化以及进一步的削减合理化也会有所帮助。某些程度仓库工人可以被机器人和自动化取代，裁员合理调整为了更好的配置和盈利，像亚马逊视频也可以发展成独立的业务，AWS也可能会剥离出来创造其他价值。不可阻挡的增长引擎亚马逊时代已经结束，转型要成为更清晰的焦点。