拼多多快马加鞭，Temu出海重中之重

1.拼多多出海业务优先级高于主站

在消费市场整体低迷的当下，拼多多再次创下了逆势增长的神话。

今年三季度，拼多多实现营收355亿元人民币，同比增长65.1%，远超市场预期的309亿元。经营利润为104.36亿元，同比增长388%，非公认会计原则下经营利润为123.02亿元，同比增长277%。

（图源：拼多多财报）

虽然拼多多反复强调三季度的临时账面利润增加具有偶发性，营业水平未必能持续，但在大部分互联网企业业绩创新低的情况下，逆势暴涨的拼多多显得尤为亮眼。

在业绩会上，拼多多9月份推出的跨境项目Temu成为了众人最关注的焦点，不过拼多多却没有透露过多详细信息，只提及该业务仍处于初期摸索的初期阶段，还在不断试验，将为各方创造独特价值。

值得注意的是，前段时间，拼多多更新了公司投资者关系页，启用了新域名pddholdings.com，将“拼多多” 升级为 “拼多多控股”。

同时，在描述业务范围时，Temu 排在主站业务拼多多前面。目前，拼多多公司投资者关系页的介绍为：拼多多控股是一家跨国商业集团，拥有并经营一系列业务，包括面向北美消费者的电子商务市场 Temu 和领先的社交商务平台拼多多……

而改版前的介绍为：拼多多是连接中国数百万农产品生产商和消费者的移动电商，希望将更多的企业和个人引入数字经济，以便当地社区能够通过新的市场机会受益于生产力和便利性的提升。

结合此前传出的现阶段Temu 业务优先级高于主站的消息，不难发现，拼多多正在全力押注出海业务。

2.拼多多出海走到哪一步了？

七年前，拼多多靠着社交裂变和拼团低价玩法迅速崛起，创造新的互联网产品神话；七年后，Temu以一脉相承的玩法，席卷了美国市场。

Temu刚上线时，就推出了1美分包邮、新注册用户免运费、全站无门槛折扣等一系列活动，以超乎想象的低价和疯狂的广告营销迅速打响知名度。

仅用了两周时间，Temu就登顶美国Google Play购物类软件单日下载榜第一，领先于亚马逊、SHEIN和沃尔玛。而截至目前，Temu在美国市场的下载量也已经超过500万次。

在上个月的黑五，赶上第一次年底大促的Temu更是加大了促销力度，部分产品低至1-3折，推出秒杀活动专页以及90天内免运费退货等优惠。

数据显示，黑五期间，Temu的商品价格只有亚马逊的10%-20%，SHEIN的30%-60%。可以说，Temu将低价策略贯彻到了极致。

当Temu“低价迷人眼”时，也让人疑惑，Temu是如何做到如此低价的？商家真的有钱赚吗？

在这里就不得不提到Temu的供应链模式了，虽然都是走低价策略，但和国内业务不同，Temu采取了和SHEIN类似的自营模式：商家只需要将货送到仓库，其余的定价、销售、营销、物流配送、售后等环节都由平台负责。

（图源：Temu官网、浙商证券研究所）

所以Temu前端售卖的低价都由平台补贴，商家最终还是以供货价的方式进行结算。不过在前期选品的时候，Temu会在国内进行比价，同款商品价格更低的工厂才会被选作供应商，在这个过程中商家利润空间就有着被压缩的风险。

除了在平台端烧钱补贴外，在广告投放上拼多多也下了“血本”。在获客成本越来越高的当下，在上线的第一个月，拼多多就投入了10亿的广告预算，有消息称，未来一年的投放预算或将超过70亿元。

在烧钱补贴和巨额营销下，上线一个多月，Temu的日均GMV突破了150万美元，入驻商家近3万个，SKU在30-40万，涵盖了24个一级类目。

而Temu年底前的GMV目标是3-5亿美元，目前的GMV水平略低于内部预期，能否达成这一目标，则要看年底大促所带来的增长。

除此之外，在逐步打开美国市场的同时，Temu也在开拓更多市场。目前，Temu正筹备在加拿大开站，下一站或是欧洲的西班牙市场。

对于拼多多来说，靠着巨额补贴和广告投放迅速起量，在早期扩张阶段将雪球越滚越大，是不得不做的事。而这一不菲的投入所带来的效果，届时也将在拼多多下一季度的财报中反映出来。

3.出海，拼多多不得不做的事

早期凭借着下沉市场这片蓝海，拼多多“杀出”重围，打破阿里和京东两个巨头对峙的电商格局，一跃成为电商行业的第三极。

但随着互联网流量红利消失，躺着赚钱的时代已经一去不复返，年活跃买家数突破8亿的拼多多，面临着流量见顶，用户增长困难的难题。

与此同时，拼多多仰仗的下沉市场，也迎来越来越多的竞争对手，往前有淘特和京喜围剿，而往后看，迅速崛起的抖音电商也给拼多多带来了巨大的威胁。

相关数据显示，抖音活跃的下沉市场用户规模，已经超过4亿，而今年上半年，抖音电商靠着百元以内的商品拉动了近9成的大盘销量。

（图源：有米有数）

不久之前，抖音电商还在抖音极速版推出了“9块9特价”新频道，抢占下沉市场，用低价做大GMV的野心已经十分明显。

所以，面临着前有狼后有虎局面的拼多多，急需找到第二增长曲线。这时，在国内电商竞争已成“红海”的情况下，依然蕴含巨大潜力的跨境电商，成为了拼多多的最优解。

以Temu所在的北美为例，数据显示，以北美为目标国的中国跨境出口零售电商，预计2019-2022年复合增长率将达31.3%，达到7479亿人民币规模，还有许多空间等待拼多多去“掘金”。

不过，出海这条路也并非坦途。

如今，阿里、京东、字节也都在加速出海，国内电商巨头又再一次集结海外。此外，海外除了亚马逊、沃尔玛等一众本土电商巨头等待挑战，同样走低价模式的新兴跨境平台SHEIN的增长势头也依然凶猛。

可以说，拼多多的海外业务面临着不亚于国内的严峻挑战。

总的来看，拼多多目前还是靠烧钱和补贴讲述出海故事，在众多对手包围的情况下，拼多多需要找到脱离高额补贴带来的流量红利后，依然能够留住用户的出海方式。