海南封关”，“买买买”免税商品谁受益？

既然是离岛免税店的消费市场，谁家开的店最多、最大、市场占有率最高，在分海南这块大蛋糕时，自然也就成为最受益者！由于免税店的特殊性，必须持有免税经营牌照的企业才有资格开店。

截止目前，中国在仅发放的10张免税牌照中，中国免税品集团（简称“中国中免”）就占了3张（中免、日上、以及海免）；虽说后来者王府井集团也获得了全品类的免税牌照，打破了原先的独家霸主地位，但在渠道上，“中国中免”依然是全国唯一一家拥有机场免税、市内免税和离岛免税牌照的企业！

“免税牌照”确实决定了江湖地位！就在2021年发布的我国免税市场占有率的统计中，前五家分别有中免、海发控、海旅、珠免和中出服，而其中，中免的市场占有率竟然有86%！妥妥的国内霸主！

当然今时不同往日，虽说疫情管控已经全面放开，但出入境旅游还是十分惨淡，机场免税业务也就难有支撑，只能靠国内，即使业务渠道再全，短期也难施展！谁拿下海南，谁才能获得疫情后，发展的先机！

而“中免”这个免税业的霸主，是借“封关”再拔头筹，还是就此跌落神坛？

据中国中免2022年的年报显示，全年营收544.33亿，其中海南业务占了347亿，而同期，据官方数据显示，海南省2022年离岛免税店总销售额是487.1亿元；这么一算，中国中免占了海南全岛免税销售额的71.25%！

不用多说，海南的机会，就是中免的未来！除了远景规划的2025年的全面封关，眼前的海南，过的怎么样呢？就在今年春节的7天假期里，海南全省共有的12家离岛免税店，总销售额为25.7亿元，同比2022年的春节增长了20.7%，同比2019年涨幅更是高达3.29倍！

中国中免，自然受益其中，在海南业务的保守增幅至少是20.7%；海南这边业务有了保底线，其他呢！

在中免2022年财报的544亿营收中，除了海南业务的347亿，还有上海业务贡献的141亿，两者占比分别为64.26%和26.11%；不得不说，在2022年受了疫情的影响，中免在上海地区的销售收入还能保持十位数的增长，实属不易！

全面放开后，即使上海继续保持此增速，结合海南和上海贡献的权重比例，在2023年一季度，中国中免，营收保守增长也会有16.71%！

看似成绩平平，不太诱人，再来点给力的！按照此前海南官方的预测，到2025年免税店销售额达到1600亿的话，中免占七成，将分得1140亿，而2022年中免的海南地区只有347亿；这么一算，在未来三年，中免仅在海南的生意，每年就有望以近50%的增速发展！

除了海南和上海的内陆业务，随着国际旅游业的逐步恢复，机场免税店的生意也将迎来全面复苏。

在联合国世界旅游组织2022年的报告中提出：

“据统计，全球国际游客抵达人数，在2022已经恢复到疫情前水平的63%，并且预计，在2023年全球国际游客抵达人数可能恢复到疫情前的80%-95%！”

而对于我国，2022年的出入境人数跌到谷底，仅为1.157亿，不及2019年的20%，机场除了公务，旅游几乎绝杀；

若按联合国预测的，2023年恢复至疫情前的95%，我国出入境人数将达到13.6亿人次，那将是2022年的4.5倍！

即使只做到去年全球恢复的水平，我国也将有4.21万人次完成出入境，相比于2022年，那也是近三倍啊！

以携程春节期间的统计数据为证，在2023年春节期间出境游整体订单同比增长高达6.4倍！ 

所以，预测并非空穴来风；目前，离出境旅游，恐怕只差个假期！有了“流量”，就不怕没业绩！

根据国外研究机构发布的以往数据，加以推断，在2023年上半年，亚太地区免税及旅游零售市场的销售额，将达到2120.5亿人民币；

而中国中免，在2021年亚太地区的免税零售市场的占比为28.6%，按此计算，在2023年的上半年，中国中免的总营收就有望突破600亿人民币，将是去年同期的1.2倍！结合前后数据推断，中国中免的2023年，一季度营收保守估计虽然只有16%的增长，但到二季度，就有望突增到1.2倍，净利润也将水涨船高提速至少到25%！

难怪有机构敢放大话，中免全年净利润将增至2倍！不过，咱先说头半年，后面的事，还得看实体经济的支撑情况，一步步来吧！

还是老话，业绩永远是市场风向的基础，价值的回归就是趋势，4月28日中免将迎来开年首报，能否有出色表现，拭目以待！