民生证券给予致欧科技“推荐”评级

8月8日消息，民生证券近日发布研报称，致欧科技为自有家居品牌家居跨境电商第一股，品类延展逻辑顺畅。预计公司23-25年实现归母净利润3.81/4.59/5.66亿元，同增52.3%/20.5%/23.3%，对应PE28/23/19X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

研报显示，公司为自主品牌家居跨境电商龙头，18-22年收入/利润CAGR达36%/57%。公司主要从事三大自有品牌家居产品的研发、设计和销售，生产全部外协，产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等。

主要销售地区为欧美，2022年欧洲/北美的销售占比分别为57.0%/41.7%。销售模式主要包括B2C及B2B，2022年B2C模式贡献营收占比高达80.5%，其中亚马逊为最主要第三方平台。

致欧科技近一个月获得3份券商研报关注，买入1家，增持1家，平均目标价为29.31元，与最新价26元相比，高3.31元，目标均价涨幅12.75%。

据致欧科技招股说明书，2020-2022年，公司实现营业收入分别为39.7亿元、59.67亿元和54.55亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为3.8亿元、2.40亿元和2.5亿元。公司2023年一季度营业收入较上年同期有所下降，达到12.67亿元，同比下降11.18%；净利润达到8737.91万元，同比增长69.87%。

今年7月，致欧科技发布2023年半年度业绩预告，2023年1-6月，公司预计实现营业收入较上年同期下降3.87%–7.43%，达到26.0亿元至27.0亿元；归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长55.84%–73.96%，达1.72亿元至1.92亿元。

值得一提的是，致欧科技于6月21日正式登陆深交所创业板，并举行了上市仪式。

上市典礼上，致欧科技董事长宋川先生致辞道，“今天起，致欧科技将正式踏上资本市场新征程，我们将进一步完善公司治理结构，提升管理水平，秉持诚信经营原则，不断创新与深耕，以提供更优质的产品和服务回报客户，以优异的业绩回报广大投资者，并回报社会。”